Fitch: Вулкан не окажет влияния на рейтинги сделок структурированного финансирования по авиационной отрасли

Опубликовано: 30 Июл 2010 Автор: Иван Ростов

23.04.2010
Недавние беспрецедентные перебои с воздушным сообщением в Европе, вызванные облаком вулканического пепла, как ожидается, не окажут влияния на рейтинги сделок структурированного финансирования, связанных с авиационной отраслью. Об этом говорится в сообщении международного рейтингового агентства Fitch. Ранее агентство сообщало, что, хотя такая чрезвычайная ситуация усилила экономическое давление на испытывающую сложности европейскую авиационную отрасль, вряд ли это приведет к катастрофическим экономическим последствиям для крупнейших европейских авиаперевозчиков. В США Fitch рейтингует 21 сделку секьюритизации по коммерческой авиационной отрасли. Восемь из них являются сделками EETC (по сертификатам кредитования приобретения оборудования), которые поддерживаются авиаперевозчиками, базирующимися в США. Авиаперевозчики из США были в существенно меньшей степени подвержены перебоям с воздушным сообщением, поэтому влияние на их финансовую позицию значительно меньше и сопоставимо с перебоями при крупных ураганах. Как следствие, ожидается, что рейтинги сделок EETC из США останутся стабильными. Fitch также рейтингует 13 сделок секьюритизации по коммерческому операционному лизингу из США. Эти сделки поддерживаются за счет лизинга, предоставляемого авиакомпаниям по всему миру, и могут иметь заметные уровни концентрации по европейским авиаперевозчикам. «В свете ожидаемой относительной стабильности позиций кредитоспособности у большинства авиаперевозчиков, а также ввиду консервативных допущений относительно кредитоспособности авиакомпаний и частоты дефолтов, уже учтенных при анализе этих сделок, Fitch не ожидает, что чрезвычайная ситуация может напрямую вызвать негативные рейтинговые действия по сделкам структурированного финансирования», — отмечает Брэдли Сол, директор в аналитической группе Fitch по ценным бумагам США, обеспеченным активами. По словам Б.Сола, основная часть рейтингов сделок операционного лизинга из США ранее уже была понижена до стрессовых категорий, что также ограничивает потенциальное дальнейшее влияние на рейтинги. Ввиду стабильной кредитоспособности крупнейших европейских авиаперевозчиков Fitch не ожидает проведения негативных рейтинговых действий в отношении трех сделок структурированного финансирования из авиационной отрасли, которые агентство рейтингует в Европе. Две из них — это сделки EETC (FRANS 2003 plc, Iberbond 2004 plc), которые тесно увязаны с кредитоспособностью ведущих авиаперевозчиков Air France и Iberia. Третья сделка, Da Vinci Synthetic plc, представляет собой синтетическую сделку, базисным активом по которой является портфель кредитов на приобретение самолетов, предоставленных крупнейшим авиакомпаниям по всему миру. Аналогичным образом, Fitch не ожидает, что перебои в воздушном сообщении повлияют на рейтинги 186 синтетических глобальных CDO, рейтингуемых Fitch, с привязкой к ряду структур из авиационной отрасли. И это несмотря на существенную подверженность кредитным дефолтным свопам, связанным с авиакомпаниями, по ряду этих сделок. То же самое касается некоторых структурных CDO, которые могут быть подвержены сделкам ABS по лизингу воздушных судов или EETC.

Комментарии закрыты.