Участник рынка: Рост ставок отсечения на государственные облигации свидетельствует об ожидании более высокой доходности инвесторами

Опубликовано: 30 Июл 2010 Автор: Иван Ростов

07.04.2010
По мнению аналитиков ING Bank Ukraine, снижение спроса на государственные облигации на 67% по сравнению с предыдущим аукционом наряду с ожидаемым погашением недавно выпущенных облигаций на 3.7 млрд грн заставили Минфин повысить ставки отсечения. Аналитики отмечают, что проведенный во вторник аукцион был менее успешным для Министерства финансов чем аукцион, проведенный неделей ранее, с точки зрения как привлеченных объемов, так и ставок доходности. По их мнению, очередного повышения ставок доходности оказалось недостаточно для удовлетворения большинства поданных заявок. В частности, отдел аналитики ING Bank Ukraine обращает внимание на то, что готовность Минфина повысить уровень доходности в конце марта скорректировала прогнозы доходности инвесторов в сторону повышения — таким образом, новый уровень доходности, предложенный вчера, оказался достаточным для удовлетворения всего 31% от общего количества заявок. По мнению экспертов банка, существенное сокращение банковской ликвидности (16.7 млн грн по сравнению с 22.5 млн неделей ранее) также отразилось на снижении уровня спроса на государственные облигации. В любом случае, низкий уровень удовлетворенных заявок свидетельствует о том, что потребность Минфина в дополнительном финансировании не настолько высока как неделю назад, считают в ING Bank Ukraine. В то же время в банке полагают: поскольку, привлеченный вчера объем финансирования (за исключением поступлений от облигаций Евро-2012) на 69% ниже объема сегодняшних выплат, то Минфин будет использовать средства, полученные во время аукциона неделю назад (3.3 млрд грн), на погашение данных обязательств. Следующее существенное погашение запланировано на 14 апреля (1.3 млрд грн).

Комментарии закрыты.