JPMorgan: Российские акции недооценены по отношению к гособлигациям

Опубликовано: 30 Июл 2010 Автор: Иван Ростов

05.04.2010
Акции российских компаний недооценены по отношению к гособлигациям в большей степени чем в любой другой развивающейся стране, и российский фондовый рынок должен выглядеть лучше рынка задолженности и других фондовых индексов, сообщают специалисты JPMorgan Chase. Российские акции существенно отставали от облигаций в I квартале — индекс ММВБ вырос лишь на 5,9% в первые три месяца 2010 г. по сравнению с доходностью в 19% по суверенным облигациям РФ. Ожидаемая премия за риск для российских акций по сравнению с облигациями увеличилась до ненормально высокого уровня в 594 базисных пунктов. Для турецких акций этот показатель составляет 498 пункта, для бразильских — всего 140. Ралли на долговом рынке произошло на фоне уменьшения вероятности государственных дефолтов, тогда как рынок акций отставал вследствие того, что для восстановления в рамках экономического цикла требуется больше времени, считают в JPMorgan Chase. Эксперты американского банка уверены в том, что переход инвесторов от облигаций к акциям в скором будущем поможет российскому фондовому рынку достигнуть лучших показателей по сравнению с индексами рынков развивающихся стран.

Комментарии закрыты.